Are you here to learn how to prepare an income statement without any hassle? Then here, after reading this article, you will definitely do it easily. In this article, I will enlist easy steps and will provide step by step guide on how to prepare an income statement from available data. Letโs first explore it with me.
What is an Income Statement?
The income statement mainly focuses on the revenue, expenses, gains, and losses of a company during a specific time period. Its main focus is to shows the financial position of a company over a specific time period. Moreover, as compared to balance sheet and cash flow statement, an income statement is one of the most important financial statement that depicts a companyโs true financial performance over a specific period of time. It is also known as profit and loss statement.

An income statement is a financial report that lists and describes a company’s earnings and outlays over a reporting period and displays the company’s financial position at the time the statement is made.ย ย
IF IT INTEREST YOU, DO SHARE IT WITH YOUR FELLOWS.
Income Statement Formula
Gross profit = Net sales โ COGS
Operating income/ EBIT = Gross โ Operating expenses
Net income = EBIT โ (interest expense + Tax expense)
Key Terms
Moving further toward our main topic, you first must understand following terms of income statement. As you know, an income statement is all about earnings and losses, so here are some important terms with its definition and formulas to better guide.
Item | Definition | Formula |
Net Sales | Net sales are the income that a company earned by selling its final goods and services. | Sales – Sales return & allowance – Sales discounts โ Transportation Out |
Total Purchases | It depict the total cost after deducting purchase discount and return. | Purchases – Purchase return – Purchase discounts + Transportation In |
Cost of Goods Sold | COGS include all the cost associated to make the product. | Opening Inventory + Purchases โ Ending Inventoryย |
Gross profit | Profit earned the by deducting main/ direct cost. | Net Sales – COGS |
Operating Income | Reduce operating expenses from gross profit. | Gross profit โ Operating Expenses |
EBIT | Include other income you received from other sources. | Operating income + Other Income |
EBT | Less interest income from EBIT | EBIT โ Interest Expense |
Net Income | Finally you got the income after reducing all expenses. | EBT โ Tax Expense |
Income Statement Format

According to the format, there are three main sections: Gross Margin section, Operating expense section, and the non-operating expense section. Each section contains some steps.
Steps of Preparing an Income Statement
Preparing an income statement requires 8 steps to follow.
- 1st Step: Calculate Net Sales
- 2nd step: Calculate Cost of Goods Sold
- 3rd Step: Calculate Gross Profit
- 4th Step: Calculate Operating Expenses
- 5th Step: Calculate Operating Income
- 6th Step: Calculate the Net Income before Interest & Taxes (EBIT)
- 7th Step: Calculate EBT
- 8th Step: Calculate Net Income
If you find it difficult to prepare then NO WORRIES, itโs just a click away. For you, here is the free excel income statement template. Download it and prepare income statement in a minute.
Now letโs discuss each step in detail.
STEP 1: CALCULATE NET SALES
The first step is to calculate the net sales. Net sales is the total earning a company receive after reducing all sales related expenses. You can calculate it by simply following these steps:
ย ย ย ย ย Cash salesย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxxย
Add: Credit salesย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxx
ย ย ย ย Total salesย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxxย
Less: Sales discountย ย ย ย ย ย ย ย (xxx)
Less: Sales return & allowanceย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย (xxx)
Less: Transpiration-Outย ย ย ย ย ย (xxx)
ย ย ย ย ย ย Net Salesย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxxx
To make the process more easy, there are number of online accounting software available that are offering number of built-in functions such as income statement, balance sheet, and cash flow statement templates. ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย
STEP 2: CALCULATE COST OF GOODS SOLD
The next step is the calculation of the COGS (Cost of Goods Sold). COGS is the direct cost that incurred to make a product. In order to calculate it, first take the beginning inventory then add total purchases in it and then less the ending inventory of the company. You should follow the below listed COGS (Cost of Goods Sold) Format.
Opening Inventoryย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxx
ย ย ย ย Purchasesย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxx
Less: Purchase discountย (xxx)
Less: Purchase returns & allowances (xxx)
Add: Transpiration-Inย ย ย ย ย ย xxx
Total Purchasesย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxx
Goods available for saleย ย ย ย ย ย ย ย ย xxx
Less: Ending Inventoryย ย ย ย ย ย ย ย ย ย (xxx)
Cost of Goods Soldย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxxx
STEP 3: CALCULATE GROSS PROFIT
3rd step requires you to calculate Gross Profit. You can easily find it by subtracting the cost of goods from net sales.
ย ย ย ย ย ย Net Salesย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxx
Less: Cost of Goods Soldย ย ย ย ย ย ย (xxx)
ย ย ย ย ย Gross Profitย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxx
STEP 4: CALCULATE OPERATING EXPENSES
In this step, calculate all the operating expenses of your company such as rent expenses, depreciation, maintenance charges, salaries expenses, and other expenses incurred during the period. Unlike COGS, operating expenses are indirect cost hat are required to complete the administrative and selling process.
STEP 5: CALCULATE OPERATING INCOME
Itโs very simple step, here you will calculate your operating income as follows:
ย ย ย ย ย ย Gross Profitย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxx
Less: Operating Expensesย ย (xxx)ย ย ย
ย ย ย ย ย Operating Incomeย ย ย ย ย xxx
STEP 6: CALCULATE THE NET INCOME BEFORE INTEREST & TAXES (EBIT)
In this step, you will add your other non-operating income: income you receive from other sources such as investment in stock or properties.
STEP 7: CALCULATE EBT
EBT is the earning before tax. To calculate it, just less interest expense from the EBIT. ย
Earnings before Interest & Taxย ย ย xxx
Less: Interest Expenseย ย ย ย ย ย ย ย (xxx)
Earning before Taxย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxxx
STEP 8: CALCULATE NET INCOME
This is the last step in which you can easily find the net income by subtracting all the taxes of company from its income (EBT). Here, you will get your final net income you actually earned.
Earning before Taxย ย ย ย ย ย ย ย ย xxx
Less: Tax Expenseย ย ย ย ย ย ย ย ย (xxx)
Net Incomeย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย xxxx
Income Statement Example
Letโs move toward the practical example of how to prepare an income statement.
Below is the portion of adjusted trail balance of the Inshirah Company. On March 1st, the company possess merchandise inventory of $5,000.
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย Inshirah Company
ย ย ย ย ย ย ย ย Trial balance as on March 31st, XXXX
ย | ย ย Debit | Credit |
Sales | ย | $100,000 |
Sales return & allowance | $1000 | ย |
Sales discount | 500 | ย |
Purchases | 70,000 | ย |
Insurance charges | 6,000 | ย |
Purchase discount | ย | 600 |
Freight Inย | 400 | ย |
Depreciation expense | 2,000 | ย |
Salaries Expenseย | 6,000 | ย |
Merchandise Inventory | 20,000 | ย |
Building maintenance | 5,000 | ย |
Adverting expenses | 1,000 | ย |
Interest Expense | 1,000 | ย |
Tax expense | 7,500 | ย |
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย Inshirah Company
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย INCOME STATEMENT
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย For The Year Ending March 31st, XXXX
ย ย ย ย ย ย ย ย ย Sales | ย | $100,000 |
Less: Sales discounts | ย $1000 | ย |
ย ย ย ย ย Sales return and allowances | ย ย ย 800 | ย |
ย | ย | (1,800) |
ย ย ย ย ย ย ย ย ย Net sales | ย | 98,200 |
Less: Cost of goods sold | ย | ย |
Beginning inventory | ย 5,000 | ย |
Add: Purchases | 70,000 | ย |
ย ย ย ย ย ย ย ย Freight-in | ย ย ย 400 | ย |
ย | 75,400 | ย |
Less: Purchase discount | ย ย (600) | ย |
ย ย ย ย Goods available for sale | 74,800 | ย |
Less: Ending inventor, Dec 31 | (20,000) | ย |
ย ย ย ย ย Cost of goods sold | ย | (54,800) |
ย ย ย ย ย ย ย ย ย Gross profit | ย | 43,400 |
Operating expenses | ย | ย |
ย ย ย ย Adverting expenses | ย 1,000 | ย |
ย ย ย ย Depreciation expenses | ย 2,000 | ย |
ย ย ย ย Building maintenance | ย 5,000 | ย |
ย ย ย ย ย Salaries expense | ย 6,000 | ย |
ย ย ย ย ย Insurance Charge | 6,000 | (20,000) |
EBIT (Earnings before interest & tax) | ย | 23,400 |
Less: Interest expenses | ย | (1,000) |
Income before tax | ย | 22,400 |
Less: Income tax expense | ย | (7,500) |
ย ย ย ย ย ย ย ย ย Net income | ย | 14,900 |
Here, you can see that companyโs net income for the period ended March 32st is $14,900. It depicts that after paying all expenses, Inshirah Company actually earn $14,900. In order to analyze companyโs actual performance, you can use vertical and horizontal analysis and well as ratio analysis. Vertical and horizontal analysis will depicts companyโs current performance compared to its previous yearโs performance. Moreover, ratio analysis will help to identify companyโs performance over its competitors.
Key Points
- An income statement depicts a company’s financial performance by listing all of its expenses as well as how much money it has earned during the reporting period.
- It is a most important financial statement among all three statements.
- An income statement can be prepared on monthly, quarterly, and annually basis.
Recommended Articles
- ๐๐ซ๐๐ฉ๐๐ซ๐ ๐๐๐ฌ๐ก ๐๐ฎ๐๐ ๐๐ญ ๐ข๐ง ๐ ๐๐๐ฌ๐ฒ ๐๐ญ๐๐ฉ๐ฌ.
- ๐๐๐ฌ๐ก ๐ ๐ฅ๐จ๐ฐ ๐ฏ๐ฌ. ๐๐ซ๐จ๐๐ข๐ญ: ๐๐๐ฆ๐ ๐จ๐ซ ๐๐ข๐๐๐๐ซ๐๐ง๐ญ ๐ ๐ข๐ง๐๐ง๐๐ข๐๐ฅ ๐๐๐ญ๐ซ๐ข๐๐ฌ?
- ๐๐จ๐ฐ ๐ญ๐จ ๐๐ซ๐๐ฉ๐๐ซ๐ ๐๐จ๐ง๐ญ๐ซ๐จ๐ฅ ๐๐๐๐จ๐ฎ๐ง๐ญ? ๐๐ฑ๐๐ฆ๐ฉ๐ฅ๐ ๐๐ง๐ ๐ ๐จ๐ซ๐ฆ๐๐ญ
Cash Flow Statement Template
Get Free Access to AD’s easy to use Cash Flow Statement Templateย
